«Тройной удар» по доллару: Прогнозы Standard Bank и Deutsche Bank против оптимизма Citi

Аналитики крупных финансовых институтов, включая Deutsche Bank и Standard Bank, выступили с предупреждением о возможном «тройном ударе» по курсу доллара США в ближайшие недели и начале 2026 года. Эти факторы могут усугубить традиционную сезонную слабость американской валюты в конце года.

Прогноз «Тройного удара» (Standard Bank)

Стратеги Standard Bank выделяют три ключевых фактора, которые могут одновременно ослабить доллар:

1. Судебное решение по импортным пошлинам: Если Верховный суд США признает незаконными пошлины, введенные администрацией Дональда Трампа, это может создать негативный фон для доллара.

2. Смена главы ФРС на «голубя»: Вероятное назначение Кевина Хассетта следующим председателем Федеральной резервной системы (ФРС). Хассетт известен как сторонник агрессивного смягчения денежно-кредитной политики («мягкой политики»), что традиционно ослабляет национальную валюту.

3. Ужесточение политики в Японии: Если Банк Японии (BoJ) решит повысить процентные ставки в декабре, это вызовет резкое укрепление японской иены (JPY), особенно по отношению к доллару.

Стивен Барроу, стратег Standard Bank, резюмировал: «Повышение ставки в Японии, в сочетании с неблагоприятным решением по пошлинам и назначением Хассетта главой ФРС, вполне может стать тем самым тройным ударом, который выбьет доллар из равновесия».

Сезонная слабость и технический прогноз

• Риск «Мягкой политики»: Аналитики Russell Investments считают, что председательство Хассетта может сигнализировать о еще более мягкой политике ФРС, что может ослабить доллар сильнее нынешнего четырехлетнего минимума по отношению к евро (около $1,19).

• «Худший месяц» (Deutsche Bank): Макростратег Тим Бейкер отметил, что декабрь исторически является «худшим месяцем для доллара» за последнее десятилетие. Эту тенденцию объясняют тем, что трейдеры часто распродают доллар для балансировки и фиксации прибыли от других активов США, накопленной за год.

• Прогноз отката: Deutsche Bank прогнозирует, что доллар может откатиться к минимумам третьего квартала — примерно на 2% ниже текущего уровня — из-за рисков в Японии и сильных экономических данных в других странах.

---

Противоположный взгляд: Оптимизм Citi

Стратеги Citi придерживаются диаметрально противоположной точки зрения, прогнозируя более устойчивый доллар:

Аналитики Citi считают, что эти факторы обеспечили «постепенное возвращение темы исключительности США», что приведет к более устойчивому доллару в 2026 году, если только интерес к ИИ не иссякнет. Citi также сомневается, что макроэкономическая картина позволит валютам развивающихся стран повторить высокие темпы роста, наблюдавшиеся ранее.