Ралли или стагнация: Barclays связал судьбу европейских акций с открытием Ормузского пролива

Фондовые рынки Европы могут продемонстрировать мощное ралли облегчения (relief rally) в случае оперативного дипломатического урегулирования конфликта между США и Ираном. Однако если ключевой логистический узел — Ормузский пролив — останется заблокированным, европейские индексы столкнутся с жестким давлением и реализацией понижательных рисков. К такому выводу пришли аналитики британского конгломерата Barclays в своей аналитической записке от пятницы, 22 мая 2026 года.

Глава департамента европейской акционерной стратегии Barclays Эммануэль Ко подчеркнул, что текущее противостояние фондовых рынков Европы и США превратилось в прямую «ставку на вектор цен на нефть».

Текущий расклад: затяжной флэт и ухудшение макроданных

Европейские акции уже более месяца зажаты в узком горизонтальном коридоре. Инвесторы находятся в состоянии неопределенности, реагируя на стремительно меняющиеся и зачастую противоречивые заголовки о ходе мирных переговоров.

При этом Barclays предупреждает о системном ухудшении фундаментального фона в Старом Свете:

• Обвал PMI: Свежие индексы деловой активности (PMI) стран Еврозоны упали до минимальных значений за последние 2,5 года, оказавшись значительно хуже ожиданий экономистов. Это указывает на явную потерю экономического импульса.

• Потолок прогнозов: Хотя корпоративные отчеты европейских эмитентов за первый квартал 2026 года продемонстрировали устойчивость, слабость макроэкономических индикаторов лишает аналитиков оснований для дальнейшего пересмотра прогнозов по прибыли в сторону повышения.

Сравнительный анализ рынков: Европа (Stoxx 600) vs США (S&P 500) в условиях кризиса

Два сценария для инвесторов от Barclays

Инвестиционный банк выделил два полярных сценария развития событий в зависимости от исхода геополитического кризиса:

Сценарий 1: Затяжная блокада. Пока Ормузский пролив закрыт, аномально высокие цены на энергоносители усиливают риски разрушения спроса (demand destruction) в европейской промышленности. Вкупе с падением PMI это может запустить классический стагфляционный процесс.

Сценарий 2: Быстрое достижение мира. Если соглашение будет подписано, мировые рынки мгновенно проигнорируют краткосрочную слабую макростатистику. Начнется масштабное ралли облегчения в Европе. Главными бенефициарами отскока станут циклические секторы (промышленность, автопром) и банковский сектор, который сильнее всего пострадал от геополитической премии за риск.