Крах SMCI: Oracle разрывает контракт на $1,4 млрд на фоне обвинений в контрабанде

Акции Super Micro Computer (SMCI) рухнули на 10%, столкнувшись с отменой гигантского контракта, который может стоить компании места в «высшей лиге» поставщиков ИИ-инфраструктуры.

---

1. Детали потери: Контракт на миллиард уходит к конкуренту

Согласно отчету аналитической фирмы Bluefin, технологический гигант Oracle аннулировал заказ на поставку от 300 до 400 серверных стоек Nvidia GB300 NVL72:

• Стоимость: Каждая стойка оценивается в $3,5 млн.

• Общий ущерб: Прямая потеря выручки для Super Micro составляет от $1,1 млрд до $1,4 млрд.

• Бенефициар: По предварительным данным, заказ был передан тайваньскому производителю Wiwynn, который теперь станет ключевым партнером Oracle по сборке ИИ-кластеров.

2. Причина разрыва: Геополитический скандал

Источники Bluefin указывают, что Oracle пошла на радикальный шаг не из-за технических проблем, а из-за репутационных рисков.

• Обвинение: Соучредителя Super Micro подозревают в организации контрабанды графических процессоров (GPU) с ИИ в Китай, что является прямым нарушением экспортного контроля США.

• Статус поставок: К моменту отмены контракта Super Micro успела отгрузить Oracle лишь около 100–200 стоек.

---

Проблемы складских запасов и спроса SMCI 

---

3. Затоваривание складов: «Мертвый груз» чипов B200

Bluefin выражает серьезную обеспокоенность финансовым состоянием компании из-за огромных нереализованных запасов процессоров Nvidia B200.

• Сдвиг спроса: Изначально компания закупала B200 для серверов xAI (ИИ-проект Илона Маска). Однако в середине 2025 года xAI резко сменил приоритеты на более мощные стойки GB200 NVL72.

• Конкуренты впереди: Заказы на новые стойки для xAI ушли к Dell и HPE, оставив Super Micro со «значительным» количеством старых чипов, которые теперь сложно реализовать на фоне выхода новых поколений.

4. Замедление бизнеса с xAI

После триумфального завершения поставок для дата-центра Colossus 2 ранее в 2026 году, активность Super Micro в проектах xAI заметно снизилась. Учитывая, что запуск следующего поколения архитектуры Nvidia Rubin ожидается лишь через несколько месяцев, компания рискует столкнуться с «кассовым разрывом» и отсутствием крупных драйверов роста в ближайшем квартале.

---

Итог дня

На 23 апреля 2026 года Super Micro Computer находится в зоне «идеального шторма». Сочетание обвинений в нарушении санкций, потери стратегического клиента в лице Oracle и неверного планирования запасов может привести к долгосрочной коррекции акций. Рынок ИИ-серверов остается крайне прибыльным, но инвесторы наглядно увидели, что репутация и экспортная чистота в 2026 году значат не меньше, чем доступ к чипам Nvidia.