Goldman Sachs прогнозирует 20% рост акций Китая в 2026 году

Согласно аналитическому отчету стратега Кингера Лау от 7 января 2026 года, Goldman Sachs сохраняет статус главного «быка» в отношении китайских активов. После впечатляющего 2025 года, когда рынок превзошел самые смелые ожидания, банк прогнозирует переход от этапа «эмоционального восстановления» к фазе устойчивого «фундаментального роста».

Целевые показатели на конец 2026 года

Аналитики банка выделили четкие ориентиры для ключевых индексов:

MSCI China: Ожидается рост на 20% (цель — 100 пунктов).
CSI 300 (внутренний рынок): Ожидается рост на 12% (цель — 5 200 пунктов).
Прибыль компаний: Прогнозируется резкое ускорение темпов роста EPS (прибыли на акцию) до 14% в 2026–2027 годах (против всего 4% в 2025-м).

Три столпа роста: ИИ, Глобализация и Политика

Goldman Sachs выделяет три стратегических фактора, которые обеспечат доходность инвесторам в 2026 году:

Технологический рывок (AI): Внедрение ИИ-решений (включая успехи таких проектов, как DeepSeek) начинает приносить реальную прибыль техгигантам — Alibaba, Tencent и Baidu. Сектор «Hardware» повышен до рейтинга «Overweight».
Стратегия «Going Global»: Китайские бренды (особенно в автопроме и e-commerce) успешно захватывают доли мирового рынка, компенсируя слабый внутренний спрос.
Борьба с «инволюцией»: Государственные меры по ограничению чрезмерной внутренней конкуренции помогают компаниям восстановить маржинальность бизнеса.

Ликвидность: Рекордный приток капитала

Рынок поддерживается беспрецедентными денежными потоками:

Southbound (Южный поток): Ожидается, что инвесторы из материкового Китая вложат рекордные $200 млрд в акции Гонконга.
Иностранный капитал: Иностранные фонды, по прогнозам, вернут на рынок минимум $10 млрд, сокращая свой многолетний «недовес» в китайских активах.
Buybacks и дивиденды: Общий объем выкупа акций и выплаты дивидендов в 2026 году может приблизиться к 4 трлн юаней.

Индекс	Результат 2025 (Факт)	Прогноз 2026	Цель 2026
MSCI China	+28%	+20%	100
CSI 300	+18%	+12%	5 200
S&P 500 (для сравнения)	+16%	~11% (прогноз GS)	—

Итоги начала года

Январь 2026 года подтверждает оптимизм: индекс CSI 300 уже вырос на 3,5% (максимум за 4 года), опережая американские аналоги. Goldman подчеркивает, что текущий коэффициент P/E (цена/прибыль) для Китая составляет около 12.4, что является «разумной оценкой» для продолжения ралли.