Fitch повышает кредитный рейтинг Гватемалы до BB+ на фоне стабильного роста

Агентство Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Гватемалы в иностранной и местной валюте до уровня ‘BB+’ с ‘BB’. Прогноз остается стабильным. Это повышение также повлекло за собой рост странового потолка Гватемалы до ‘BBB’ с ‘BBB-‘.

Причины повышения рейтинга

Повышение рейтинга отражает ряд сильных макроэкономических показателей и разумную политику, проводимую страной:

• Устойчивый рост: Fitch прогнозирует, что реальный рост ВВП Гватемалы достигнет $3,8\%$ в 2025 году (после $3,7\%$ в 2024 году). Этот импульс поддерживается устойчивым частным спросом и значительными государственными инвестициями.
• Профицит текущего счета: Ожидается, что профицит текущего счета увеличится до $4,8\%$ ВВП в 2025 году (с $2,9\%$ в 2024 году), благодаря росту денежных переводов.
• Низкий государственный долг: Валовой государственный долг прогнозируется на уровне $28,1\%$ ВВП в 2025 году, что остается значительно ниже медианного показателя для стран с рейтингом ‘BB’ ($54,1\%$).
• Внешние буферы: Международные резервы центрального банка существенно выросли, достигнув $31,1$ млрд.

Основными драйверами роста ВВП остаются денежные переводы (рост на $\approx 20\%$ год к году) и потребительское кредитование (рост на $10\%$ год к году).

Инфляция и монетарная политика

Ситуация с инфляцией также благоприятна: она оставалась ниже целевого показателя ($4\%\pm 1$ п.п.) с середины 2023 года и составила всего $1,5\%$ по состоянию на сентябрь. В ответ на низкую инфляцию центральный банк дважды снижал ключевую ставку, доведя ее до $4,0\%$.

Fitch ожидает, что дефицит центрального правительства увеличится до $2,5\%$ ВВП в 2025 году (с $1,0\%$ в 2024 году), что связано с ростом расходов на инфраструктуру и социальную сферу, которые, как ожидается, будут способствовать дальнейшему росту экономики.

Ограничивающие факторы

Несмотря на позитивные экономические тенденции, рейтинг Гватемалы по-прежнему сдерживается структурными проблемами, в частности, низким ВВП на душу населения и проблемами управления. Агентство указывает на особенно низкие оценки страны по таким показателям, как контроль коррупции и верховенство закона.